Банк России рассмотрит сохранение ключевой ставки на уровне 14% на заседании 11 сентября

Банк России на предстоящем заседании 11 сентября рассмотрит два сценария: сохранение ключевой ставки на уровне 14% или её снижение до 13,75%. Текущая макроэкономическая конъюнктура характеризуется неоднородными сигналами: замедление годовой инфляции конкурирует с рисками перегрева топливного рынка и волатильностью валютного курса.
Факторы регуляторного выбора

Основным аргументом в пользу сохранения жестких денежно-кредитных условий остается инфляционное давление. В августе показатель с поправкой на сезонность прогнозируется на уровне 7%, что выводит трехмесячную аннолизированную инфляцию (июнь-август) в диапазон 10%. Это существенно выше июльских 8,4% и июньских 5,4%.
Регулятору предстоит сбалансировать необходимость охлаждения спроса с риском избыточного подавления деловой активности. Пауза в цикле смягчения может стать реакцией на волатильность цен на бензин и расширение денежной массы, темпы роста которой (около 13% в годовом выражении) превышают долгосрочные ориентиры ЦБ в 7–12%.